金鹰股份(600232.CN)

有进有退 浙江上市公司易主潮“此起彼伏”

时间:20-06-12 08:39    来源:中证网

2019年,浙江约20家上市公司出让控股权,其中近七成被异地国资平台收购。今年以来,浙江拟出售控股权的6家上市公司,均转向了浙江国资的怀抱。若万马股份成功易主,将是今年浙江上市公司“外嫁”省外国资的首个案例。

浙江上市公司易主潮持续翻涌。6月11日早间,万马股份宣布易主消息,实控人张德生家族拟向青岛国资转让逾25%股份,让渡控股权。巧的是,浙江另一家上市公司星光农机同日终止控股权出让事项,原意向接盘方也是山东国资背景。

文艺馥欣资本顾问创始人阮超表示,在注册制改革背景下,由于产业环境不佳、二代不愿接班等多种因素,不少上市公司大股东萌生卖壳离场的冲动,导致壳资源供远大于求,交易中的不确定性随之增加。

溢价20% !万马股份“外嫁”青岛

万马股份披露,6月10日,控股股东智能科技集团、张德生、陆珍玉与青岛西海岸新区海洋控股集团有限公司(简称“海控集团”)签署股份转让框架协议,拟向后者转让25.01%的股份。交易实施后,张德生家族的持股比例将降至11.53%,西海岸新区国资局将成为实际控制人。

资料显示,海控集团系国有独资企业,注册资金50亿元,经营范围包括投资管理、资产运营、股权管理及资本运作等。双方约定,对价按上市公司整体估值不超过95亿元计,由此匡算转让单价上限约9.13元/股,较10日收盘价溢价约20%。股份交割后,上市公司将按程序开展改组董事会及主要岗位的人选委派工作。双方还对违约责任进行了具体约定。

这一转让事项稍显意外。万马股份近年立足线缆主业,力拓新材料业务,持续加码新能源产业,是全国少数几家具备全产业链能力的充电设备运营商之一。目前,张德生家族所质押的股份比例约11.59%,并不算高,其还拥有另一家上市公司万马科技。不过,今年一季度,万马股份亏损9000多万元,同比下降465%。

6月11日,万马股份股价高开近8个点后回落,收盘微涨0.66%。

值得一提的是,2019年,浙江约20家上市公司出让控股权,其中近七成被异地国资平台收购。今年以来,浙江拟出售控股权的6家上市公司,均转向了浙江国资的怀抱。若万马股份成功易主,将是今年浙江上市公司“外嫁”省外国资的首个案例。

终止!星光农机“解约”山东国资

万马股份与青岛国资“攀亲”之时,浙江湖州上市公司星光农机与山东国资解除了“婚约”。

今年4月,星光农机披露,公司实控人章沈强家族拟向山东国资旗下的山东海洋集团出售29.99%股份,且章沈强将放弃其持有的9.117%股份的表决权,以保证受让方获得上市公司控制权。该交易总对价13亿元,对应上市公司估值43.35亿元,折合单价16.67元/股,较协议签署日前一日股价溢价约27.76%。

为何告吹?公告的说法是,山东海洋集团经过尽职调查后,对公司及尽调结果表示认可,但鉴于协议有效期已届满,本次交易进度未达到约定的预期,且双方对延期事项亦未能达成共识。

6月11日,星光农机股价收报12.73元。

事实上,星光农机2019年6月就曾筹划卖壳,实控人章沈强拟作价14.89亿元向自然人赵夏转让29.77%的股份,折合单价约19.23元/股。最终交易并未实施,章沈强家族只向赵夏指定的昆仑会诚转让了5.75%的股份,折合15.38元/股。

星光农机主营农业机械产品,主要产品是稻麦联合收割机,近年利润持续走低,今年一季度亏损1454万元。此前公告称,星光农机实控人章沈强因个人身体状况欠佳,无法投入大量精力经营上市公司。章沈强家族目前的持股比例达54.38%,并无股份质押。

不久前,浙江另一上市公司德宏股份也曾酝酿出让控股权,但在交易所问询后宣告终止。今年1月,金鹰股份(600232)宣告控股权让渡给浙江农发集团,但未见下文。

“注册制改革提速后,壳资源加速贬值,壳不好卖了。另一方面,由于产业环境不佳、二代不愿接班等多种因素,不少上市公司大股东萌生卖壳离场的冲动。”阮超表示。

来自文艺馥欣的一项统计显示,2019年,共有43家上市公司控制权被国资收购,这些上市公司控制权转让时的估值,大都高于股份交割时的市值。换句话说,从转让协议签订到股权交割,这些公司的股价大多是下跌的。“国资入主除非有很明确的产业协同和优质资产注入预期,如果仅仅是获得上市平台,想象空间有限。”阮超说。